邓海清:央行降准已具备较好政策窗口期

阅读:39 来源:拓天速贷
文章摘要:邓海清认为,外汇占款连续七个月为正,但8月比7月有所回落,且外储回升主因海外债市上涨导致的账面升值,疲弱的外储与8月的人民币汇率大幅升值相悖。8月外储上升仅为108.07亿美元,远低于7月外

  央行最新公布数据显示,8月我国外汇储备为30915.3亿美元,环比增加108亿美元,为2014年6月以来首次七连涨。

  邓海清认为,外汇占款连续七个月为正,但8月比7月有所回落,且外储回升主因海外债市上涨导致的账面升值,疲弱的外储与8月的人民币汇率大幅升值相悖。8月外储上升仅为108.07亿美元,远低于7月外储回升幅度239.31亿美元,8月外储的略微回升与人民币兑美元汇率大幅上涨近2%明显相背离。8月全球债市收益率普遍下降,债券类资产价值大幅上升,这部分因素推动了外汇储备的上升,这意味着8月外储小幅回升中还有相当一部分是资产价格的因素,这些账面上的升值并不会导致基础货币的投放,8月外储回升仅108亿美元对应的货币投放要进一步打折扣。

  “人民币强势、美元弱势”格局确认,人民币有望成为“硬通货”。随着未来金砖国家的合作加速,人民币成为区域型“硬通货”将成为实现,迈出人民币国家化的关键一步。2017年人民币升值并非“昙花一现”,而是“趋势逆袭”,目前来看,已经得到了充分验证。随着特朗普政府内部分歧加大、美国经济复苏阶段性见顶、欧洲经济复苏强劲,将进一步带动美元指数走弱,与此相反,中国经济逐渐稳定进入L型下半场、资产价格泡沫风险逐渐化解,中美基本面对比将进一步带动人民币走强,“人民币强势、美元弱势”格局确认。目前央行降准已经具备较好的政策窗口期:一方面,人民币汇率已经进入趋势性升值,汇率给予了央行政策足够的降准空间;另一方面,央行预期引导加强,“降准=宽松”的误读可能性降低,央妈是时候把“降准”提上议事日程了。

  


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