首募超百亿“巨无霸” 基金何以博得多重热捧

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文章摘要:随着十九大的临近,国企改革主题投资进一步升温。

  随着十九大的临近,国企改革主题投资进一步升温。从“管资产为主”走向“管资本为主”的变革突破,让上海国企成为地方国企改革的排头兵。

  作为创新应用金融工具、盘活国企资产的典型案例,首募规模破百亿的“上海国企ETF”成立日前满周岁,并荣获了上海金融创新一等奖。界面新闻从基金管理人汇添富基金方面了解到,这只在金融创新和市场反响上赢得“双重”叫好的国内首个以区域国资国企改革为投资主题的ETF,一年以来运行平稳,以金融创新助力上海国资国企改革初见成效,也形成了较强的引领作用。

  资本市场“红人”

  上海国企ETF(全称为“汇添富中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金”)成立于2016年7月,并于2016年8月29日成功在上交所挂牌交易。152.2亿元的首募规模,让其一跃成为2016年国内乃至全球首发规模最大的权益类产品。

  “上海国企ETF不仅首募规模出色,而且上市后运作也非常稳定,说明市场对这只产品的认可度是相当高的。”汇添富上海国企ETF基金经理楚天舒表示。据了解,该基金发行时,正逢2016年A股市场大幅下跌以后,同期权益类基金的发行规模很少有超过10亿元的,这只产品的市场认可度可见一斑。

  从近一年的运行数据来看,上海国企ETF上市以来的规模保持基本稳定,业绩稳健,投资者结构也在不断优化。

  数据显示,截至2017年6月底,上海国企ETF净值为1.0230,总份额140.03亿份,总规模143.25亿元,排全市场A股权益类ETF第七位,基金成立以来日均成交金额近4000万元,排全市场A股权益类ETF第五位。

  为了方便场外投资者参与上海国企改革投资,该基金的联接基金——上海国企ETF联接基金也紧随其后于2016年9月推出,首募规模为22.54亿元。今年上半年,上海国企ETF及其联接基金分别累计上涨4.39%和3.91%。

  上海国企ETF跟踪中证上海国企指数(950096.CSI),该指数全面覆盖了在上交所上市的上海国资控股及有重大影响力的上市公司,反映上海国企的整体走势。目前上海国企指数成份股共计69只,主要分布于金融等现代服务业、汽车等先进制造业以及各类战略性新兴产业。在投资人士看来,盯住上海国企指数的上海国企ETF聚集了大量蓝筹白马股,且符合国家经济转型发展的趋势,在准注册制和国资国企改革加快推进的背景下,投资潜力巨大。

  从投资者构成来看,这一年来投资者结构不断优化,保险、基金等专业机构投资者越来越多地成为上海国企ETF持有人,持有份额占比目前已达24.5%。

  值得一提的是,今年3月,上海国企ETF被上交所纳入融资融券标的。在增加了融资融券功能后,上海国企ETF持有人可以通过融券获得收益,增厚整体持有份额的收益水平,投资策略也可更为多样。

  国内外成功的ETF通常具有较为完整的产品生态链,存在多样的衍生品,能够为投资者提供多种组合策略。对标国内外一流ETF产品,上海国企ETF仍有提升的空间。

  界面新闻了解到,汇添富基金方面正在进行全面的研究论证,并与监管机构保持积极的沟通,着力推动上海国企ETF相关衍生产品的推出。此外,汇添富基金也努力从多个方面对产品进行升级,包括不断做大基金规模、做优基金结构、保持基金份额的高流动性、优化投资者的客户体验以及打造完善的产品生态环境等。比如考虑到现有投资者的特点和需求,汇添富基金将根据市场情况每年安排一定比例的基金分红。

  新型城市名片

  “原来国企改革的成效,没有一个市场化的可量化的标准。而通过创设中证上海国企指数和上海国企ETF,便有了这么一个能够从资本市场角度反映上海国企改革成果的直观指标。”

  在汇添富基金副总经理雷继明看来,上海国企ETF项目能够斩获上海金融创新奖这样的重磅奖项,是因为它“创造性地建立了能反映上海国企改革成果的市场化的量化指标,开创了国资流动的新形式和资本市场服务实体经济的有效途径,也为地方国企改革打开了新思路。”

  其次,它还通过权重优化等手段,使组合的收益进一步提高,降低非系统性风险,有效实现了国有资产保值增值的目标。此外,上市公司股东通过认购上海国企ETF,在对市场不形成冲击的情况下,盘活了存量资产,也实现了资产结构的优化调整,从单一、集中的股票资产配置转化为多样、分散的股票组合资产配置,降低了资产波动风险。

  也正因为如此,在产品发行阶段,该基金就受到了许多上海本地国企集团的认可,“上海国企集团对上海国企改革是最了解的,也是最认可上海国企ETF投资价值的。在产品发行中,像申能集团等很多上海国企给予了大力的支持”。

  在历次国企改革中,作为中国“国资重镇”的上海国资都担当了排头兵和先行者的角色。2013年出台的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》,即“上海国企改革20条”,在全国率先吹响了本轮国企改革的号角。在过去几年,上海国资国企改革已经进行了众多有益的探索,通过股权流动优化国资布局,推动产业调整。而在当下,上海国资又敏锐精准地把握到了利用资本市场推动国企混合所有制改革的重大机遇。

  上海国企地质优良。统计显示,2016年上海地方国有企业实现营业收入3.1万亿元、利润总额3058亿元、资产总额16.8万亿元,分别约占全国全部地方监管企业总量的1/6、1/4、1/5;其中,实体经济企业营业收入同比增长8.7%、利润总额同比增长12.2%。大部分企业都属于现代服务业、先进制造业和战略性新兴产业,代表着资本市场里具有生命力和长期投资价值的品种。

  从发行到上市这一年的时间里,上海国企ETF引起了海内外众多机构和投资人的高度关注,对于树立上海国企在中国以及国际市场上的改革形象起到了巨大的推动作用,成为了上海在资本市场上新的经济名片。

  除此以外,上海国企ETF以产品为平台,前瞻性营造区域经济和金融良性互动的生态链,具有高度的开创性、全局性和前瞻性,为国有企业改革也注入了新的增长动力。

  雷继明告诉界面新闻,在当前持续推进混改的背景下,上海国企ETF突破了传统模式,促进了资源的优化配置,为解决如何通过资本市场来支持实体经济的发展这一难题提供了一种可能的途径。通过专业的资产管理机构,利用资本的力量,使广大投资者能够一起参与到本轮国资国企改革的浪潮中;通过金融产品的方式,吸引更多认可国有企业的社会股东,增强市场在公司治理中的声音,破除原本国有资本一股独大的弊端;而企业也可以根据市场的反应,及时捕捉有效信息,在经营过程中进行战略的优化改进,坚实有力地推进改革的步伐。

  地方国企楷模

  国有企业作为中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础,其改革进程对于中国的经济转型影响深远。2017年作为国企改革见效年,无论是央企还是地方国企,改革都在朝着纵深方向推进。

  中国企业研究院执行院长李锦认为,下半年混合所有制改革,尤其是地方混改将进一步提速,范围和尺度也将进一步扩大。安信证券也指出,地方国企改革目前进入了改革快车道,在十九大即将召开的背景下,地方国企改革成效不仅是地方政府考核指标之一,也是区域经济增长的助推极之一,国企提质增效将有效提高区域间经济竞争水平。

  在国改进入2.0时代,地方混改如火如荼地展开之际,如何成功突围取得关键有效的改革成果,是各级政府和国有企业亟待考量和落实的重点内容。以上海国企ETF为代表的“上海国改新探索”因其开创性,为地方国企提供了改革的优秀范本,掀起了探讨和效仿的热潮。据了解,许多地方国资纷纷“组团”来沪交流,学习借鉴上海国企ETF的经验,谋求国企改革新的突破口。

  “目前供给侧结构性改革进入攻坚阶段,中央提出做强做优做大国有企业的目标,在这样大环境和大背景下,上海国企ETF给地方国企改革打开了一个新的思路。”楚天舒分析道,“它建立了一个全新的模式,充分显示了资本在国企改革中能够发挥的重要作用,并且具有可复制性,这对其他地方系统的国资具有很强的参考和指导意义。其他地方国企还可以结合当地的特征,尝试引入其他不同的金融产品,这种举一反三的影响是非常重大和深远的。”


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