IMF:经济的水面看似风平浪静 水下脆弱性正在增加

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文章摘要:国际货币基金组织(IMF)警告称,当今全球经济的美好光景掩盖了更长期的风险,包括20国集团(G20)国家积累的135万亿美元巨额债务。

  国际货币基金组织(IMF)警告称,当今全球经济的美好光景掩盖了更长期的风险,包括20国集团(G20)国家积累的135万亿美元巨额债务。公司和消费者已发现很难支付这笔债务的利息。

  就在上调今明两年的全球增长预测值一天之后,IMF周三警告称,良性的经济状况正在提高风险偏好,这一点加上各国央行应对2008年全球危机的措施,似乎正为一场新的金融危机奠定基础。

  “尽管水面看似风平浪静,但水面以下的脆弱性正在增加,如果不加应对,这些脆弱性可能破坏全球复苏,”IMF金融稳定监督部门的托比亚斯阿德里亚(Tobias Adrian)说。

  美好时光正在助长“自满”,他说,这开始“催生金融过度行为”。

  IMF在其最新的《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中表示,如果这些状况继续发展,可能会引发一场危机:假设股价大跌15%,房产价格下降9%,将使全球产出减少1.7%。

  IMF表示,这样一场危机将是“涉及面广和重大的”,尽管其严重程度将仅为2008年全球危机的三分之一。在美国,美联储(Fed)已终止了量化宽松,并且在货币政策正常化的道路上走在前面,因此美国受到的冲击将小于欧洲和新兴市场,后两者将遭遇1000亿美元的资本外流。

  IMF发现,G20经济体中不断增加的非金融行业债务是令人担忧的。去年这一债务达到135万亿美元,大约相当于这些经济体年度经济产出总和的235%。

  IMF表示,美国和中国分别占到了自2006年以来80万亿美元新增债务的三分之一。

  自金融危机以来帮助加大杠杆的低利率,总体上使债务相对容易偿还。

  但在多数G20国家,公司和家庭已积累了如此高的债务,以至于偿债率(debt service ratio)——衡量承受能力的指标——有所升高,指向了更大的金融压力。

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